Esperienza cinese: come hanno salvato il Paese dai microcrediti

2024 Autore: Seth Attwood | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-16 16:08

Inizialmente, le autorità cinesi consideravano i microprestiti uno strumento utile nella lotta alla povertà e li pubblicizzavano persino sui media statali. Ma presto questo strumento è andato fuori controllo e ha iniziato a minacciare il Paese con una catastrofe globale: dalle massicce proteste nazionali al crollo dei mercati finanziari, simile alla crisi americana del 2008.

Le autorità cinesi stanno ripulendo i prestiti al consumo e i microprestiti. La Commissione di regolamentazione bancaria della RPC e la People's Bank of China hanno adottato congiuntamente il documento “Notes on the Streamlining and Regulation of Microfinance Organizations (MFOs). Le nuove regole, il cui testo integrale sarà pubblicato in seguito, stabiliscono il tasso di interesse massimo ammissibile per i microcrediti, chiariscono la procedura per la concessione di prestiti, limitano il lavoro dei collezionisti e stabiliscono le regole per la formazione del capitale di tali organizzazioni. Per i creditori, le misure possono essere chiamate draconiane. Ma dovevano essere presi urgentemente. Secondo i regolatori cinesi, il prestito indiscriminato al consumo sta trascinando i cittadini in una trappola del credito e minacciando la stabilità dell'intero sistema finanziario del Paese.

iPhone a costo della vita

Uno studente di 19 anni dello Shanxi voleva solo comprare un iPhone 6s Plus. Le mancavano 12mila yuan (circa 1.800 dollari). Era imbarazzata nel chiedere soldi ai suoi genitori: i genitori erano contadini e quindi risparmiavano su tutto, in modo che solo la loro unica figlia ricevesse una buona educazione. Nel campus dell'università ha visto una pubblicità per il microcredito. La società si è offerta di emettere un prestito in 15 minuti per qualsiasi scopo senza garanzie e garanti.

La ragazza fiduciosa si è rivolta all'organizzazione e ha davvero ricevuto i soldi in pochi minuti. Apparentemente, lo studente non ha letto tutti i termini dell'accordo. Si è scoperto che, oltre al corpo del prestito di 12 mila yuan e quasi il 40% annuo, deve ancora pagare una certa "tassa di servizio" di 4000 yuan. La ragazza si rese conto che non sarebbe stata in grado di pagare da sola e prese un altro prestito per pagare il precedente, poi ancora e ancora. Di conseguenza, il debito per l'iPhone è stato di oltre 230mila yuan (circa 35mila dollari).

La situazione sembrava disperata. E lo studente ha deciso di suicidarsi. Fortunatamente, suo padre l'ha notata con un flacone di sonniferi tra le mani in tempo e l'ha dissuasa da un simile atto. I genitori hanno speso ogni centesimo dei loro risparmi, ma devono ancora circa 60 mila yuan (circa $ 9000). Questa storia si è diffusa sui social cinesi. Gli utenti di Internet sono stati invitati ad andare in tribunale.

Forse ora i genitori dello studente hanno la possibilità di vincere la causa. Tassi di interesse così elevati erano precedentemente vietati dalla legge e, in base alle nuove regole, le IFM non possono concedere prestiti a persone che non hanno una fonte di reddito stabile.

Non comprare - compra

Storicamente, vivere indebitati in Cina era considerato vergognoso. Generazioni di cinesi hanno lavorato sodo e risparmiato denaro per una giornata piovosa. Pertanto, il paese aveva un tasso di accumulo estremamente elevato e un consumo basso. Ma tutto è cambiato quando la generazione degli anni '90 è entrata nel mercato. Sono cresciuti relativamente bene e sono abituati a consumare molto più dei loro genitori. Logica tipica della generazione attuale: bisogna vivere non dopo, ma adesso. Il denaro si deprezza, deve essere speso e non risparmiato per dopo.

Le strutture finanziarie hanno preso atto di questa tendenza a metà degli anni 2000. Quindi le banche hanno iniziato a emettere carte di credito agli studenti, attirandoli spesso con vari panini: cashback, sconti nei negozi quando si paga con carta, regali dalla banca. Per le istituzioni finanziarie, gli studenti cinesi sono diventati una vera manna. Già nel 2008 il 15% di tutti gli acquisti al dettaglio di beni di consumo veniva effettuato tramite carte di credito, mentre due anni prima erano solo il 4,8%. Due anni di rapida crescita dei consumi a credito, proprio nel momento in cui le banche emettevano attivamente carte di credito agli studenti.

Ma presto la vertigine del successo lasciò il posto alla delusione: i giovani pronti per il consumo sfrenato non avevano ancora avuto luogo finanziariamente, quindi non potevano ancora fornire un alto tasso di consumo per i propri fondi. I genitori a volte hanno preso dai loro figli una dozzina di carte di credito diverse, con gli ultimi fondi hanno pagato i loro debiti, che hanno raggiunto diverse centinaia di migliaia di yuan. Poi le autorità finanziarie hanno risposto in tempo e nel 2009 la Banca centrale cinese ha vietato le carte di credito agli studenti senza fonte di reddito, oltre che ai minori di 18 anni.

A quel tempo, iniziarono ad apparire organizzazioni di microfinanza, ma la loro popolarità era bassa. Poche persone hanno pensato a quali rischi possono comportare le loro attività. La necessità di una rigida regolamentazione di questo settore non era chiara. Il documento ufficiale che regola le attività delle MFO - "Guiding Opinions of the Banking Regulatory Commission of the PRC and the Central Bank of the PRC on testing MFOs" (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) - è apparso nel 2008. Ma ha descritto solo i principi di base: cos'è una MFI, come si forma il capitale di una MFO, a quale dipartimento appartiene la loro regolamentazione e così via.

Quindi, ad esempio, il documento afferma che i fondi delle MFO sono formati a spese del capitale autorizzato conferito dagli azionisti, contributi volontari degli azionisti e a spese dei prestiti bancari. Ma una IFM può ottenere un prestito da non più di due banche. E l'importo del prestito bancario non dovrebbe superare il 50% del capitale netto della società. A chi emettere prestiti, qual è la procedura di recupero crediti, quali tassi di interesse possono essere - nulla di tutto ciò è regolato dal documento.

Microcredito contro la povertà

All'epoca, le autorità cinesi consideravano il microcredito uno strumento utile nella lotta alla povertà. E questo è abbastanza logico: le prime IFM al mondo sono state create proprio per questo scopo. Negli anni '70, l'economista del Bangladesh Muhammad Yunus iniziò a prestare i suoi soldi a imprenditori a basso reddito da utilizzare per far crescere le loro attività. Fu lui a diventare il fondatore della Grameen Bank, la prima organizzazione di microfinanza al mondo, e ricevette il Premio Nobel per il suo contributo alla lotta contro la povertà.

La Cina ha deciso di sfruttare l'esperienza mondiale. Nel 2015, il Consiglio di Stato della Repubblica Popolare Cinese ha pubblicato il Programma per lo sviluppo di un sistema finanziario accessibile a tutte le popolazioni 2016-2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发展 规划). I microcrediti hanno svolto un ruolo significativo in esso. “È necessario stimolare la creazione di prodotti innovativi da parte delle strutture finanziarie, compresa la promozione di prodotti di microcredito, microimprese assicurative. È necessario ampliare i canali di finanziamento per le società di microcredito e i banchi dei pegni , afferma il programma.

L'attenzione al microcredito è stata principalmente nella lotta alla povertà rurale. La principale agenzia di stampa del paese Xinhua (新华社) ha riportato come il felice agricoltore ha ottenuto facilmente un prestito tramite l'app mobile Ant Financial (蚂蚁 金 服, parte del gruppo Alibaba; 阿里巴巴), ha acquistato una moto a tre ruote con un carrello e cominciò a guadagnarsi da vivere il trasporto di piccole merci. Vive tranquillamente nella sua piccola patria, non deve più andare nelle città costiere per guadagnare soldi. Ant Financial opera nelle 245 regioni più povere e ha fornito prestiti a 160 milioni di agricoltori in collaborazione con il China Fund to Fight Poverty (中国 扶贫 基金会), secondo quanto riportato da Xinhua.

I finanzieri intraprendenti hanno subito colto questo segnale. Innanzitutto, nel 2007, le piattaforme di prestito p2p sono apparse in Cina e il mercato ha iniziato a crescere rapidamente, a una media del 234% all'anno. All'inizio del 2017 aveva raggiunto i 290 miliardi di dollari. I regolatori non sono intervenuti fino a quando, nel 2016, ci fu uno scandalo con l'allora più grande piattaforma Ezubao (租 宝), che si rivelò essere una piramide finanziaria. L'azienda ha rubato 7,3 miliardi di dollari a 900mila investitori.

Quindi la Banking Regulatory Commission ha emesso regole in base alle quali gli individui non possono prendere in prestito più di 200 mila yuan (circa $ 30 mila) su una piattaforma p2p e l'importo totale del debito su tutte le piattaforme non dovrebbe superare 1 milione di yuan. Inoltre, alle piattaforme p2p è stato vietato l'accumulo di capitale, ogni azienda p2p deve ora svolgere le proprie attività esclusivamente tramite una banca depositaria, e ce n'è solo una per ogni piattaforma.

In tali condizioni, il funzionamento delle piattaforme p2p è diventato non redditizio. Quindi le stesse società hanno iniziato a fornire direttamente prestiti al consumo alla popolazione.

Il numero delle IFM ha iniziato a crescere rapidamente. Inoltre, anche le ex piattaforme p2p come PPDAI (拍拍 贷) sono passate ai microprestiti. I giganti tecnologici Alibaba e Tencent (腾讯) non sono rimasti indietro, offrendo agli utenti dei loro portafogli elettronici l'opportunità di ricevere istantaneamente una certa quantità di denaro per gli acquisti, inoltre, con un periodo di grazia di rimborso - in effetti, tale credito alternativo carta.

Tutto ciò ha portato al fatto che i consumi, che le autorità cinesi speravano da tempo come il futuro motore della crescita del PIL, hanno finalmente iniziato a crescere. Secondo il Ministero del Commercio della RPC, la quota dei consumi nella crescita del PIL nel 2016 è stata del 64,6%, nel 2017 dovrebbe superare il 70%. Secondo il ministero, le vendite al dettaglio di beni di consumo supereranno i 37 trilioni di yuan quest'anno. Allo stesso tempo, il volume totale dei microprestiti emessi senza garanzie e garanti, secondo le stime di CpC, raggiunge i 1 trilione di yuan, e in totale sono più di seimila le MFO che operano al momento nel Paese.

Squali del microprestito

In seguito, tuttavia, i media hanno iniziato a far emergere dettagli inquietanti sul lavoro delle IFM. La più grande piattaforma di prestito online, Qudian, che, per inciso, è recentemente diventata pubblica a New York, estorce foto di nudo da studentesse come garanzia per i prestiti. Quindi le MFI assumono nonne che ballano e cantano che ballano intorno alla casa del debitore e intonano all'intero distretto il comportamento disonesto del proprietario.

Alcune aziende hanno persino iniziato ad attirare dipendenti con infezione da HIV come esattori, che visitano le case dei debitori con cartelli "Ho l'HIV". Gli esattori hanno promesso di rimanere a casa del debitore fino al pagamento del debito. In caso contrario, minacciavano i collezionisti, si aggrappavano con le mani a tutti gli oggetti e le stoviglie contagiando così tutti i membri della famiglia. Questo spaventò i contadini che non erano molto versati in medicina.

Perché le IFM dovrebbero adottare misure così strane per eliminare il debito? Il fatto è che già nel 2015 la Corte Suprema della RPC ha stabilito che il costo totale di un prestito non può superare il 36% annuo. Ciò significa che è semplicemente impossibile risolvere in campo legale il problema dei mancati pagamenti sui prestiti con un tasso di interesse più elevato. Pertanto, l'unico modo per una IFM di esigere pagamenti da un debitore su un prestito è contattare gli esattori e utilizzare tali metodi non standard.

Da un lato, quasi chiunque può ottenere un prestito da un MFO senza garanzie o garanzie. D'altra parte, quando si richiede un prestito, l'organizzazione richiede una grande quantità di dati personali al cliente. Inoltre, con lo sviluppo di Internet e delle tecnologie di pagamento mobile, le aziende dispongono di una vasta gamma di informazioni diverse. Del resto un telefonino sa quasi tutto: dove si trova una persona, con chi comunica, e non solo sui social, ma anche dal vivo (confrontando i dati sulla geolocalizzazione), quali acquisti fa e qual è il suo fatturato medio mensile di fondi.

Analizzando questi big data, un'azienda può misurare la solvibilità dei clienti meglio di qualsiasi sistema di punteggio tradizionale. Quando l'intera vita di una persona è in piena vista, diventa un facile bersaglio per i collezionisti. Inoltre, in Cina, le aziende sono piuttosto leggere sulla questione del trasferimento di dati personali a terzi. L'altro giorno, ad esempio, è stata segnalata la fuga di dati degli utenti Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) e Sesame Credit (芝麻 信用). A settembre, il China Daily ha riferito dell'arresto di 410 persone nella provincia del Guangdong che trafficavano in dati personali provenienti da istituti di credito. In totale, sono stati confiscati più di 100 milioni di file con i dati personali degli utenti.

Tutto questo crea grandi rischi sociali. Questo è molto più pericoloso dei conflitti di lavoro, delle controversie sulla terra, dei detentori di azioni defraudati. Perché con lo sviluppo della finanza su Internet, le vittime del microcredito possono comparire in tutto il Paese, traducendo il conflitto su scala nazionale.

C'è un altro punto importante: poiché lo stato in Cina ha mantenuto a lungo il monopolio assoluto su qualsiasi attività finanziaria, nella testa delle persone è ancora presente la convinzione che lo stato è responsabile di tutto e controllerà il rispetto della giustizia e dei loro diritti. Questo è il motivo per cui lo stato è intervenuto ora, fino a quando migliaia o milioni di debitori in bancarotta sono andati con un forcone a Zhongnanhai.

Inoltre, le attività delle MFO hanno iniziato a creare rischi finanziari sistemici. Il documento normativo del 2008 disciplinava solo la quota dei prestiti bancari nel capitale delle MFO. Ma nulla ha impedito alle aziende di trovare altre fonti di finanziamento. Le IFM hanno iniziato a ricostituire i propri bilanci emettendo titoli garantiti da questi debiti (ABS).

Diciamo che un'organizzazione di microfinanza ha emesso un certo numero di prestiti al consumo. Quindi vende i crediti a SPV. SPV forma un pool di asset ed emette ABS per loro. Successivamente ABS viene ceduto ad un consorzio di sottoscrittori che provvede al collocamento di tali titoli. Il collocamento può essere privato tra una cerchia ristretta di investitori. Inoltre, questi ABS sono quotati alle borse di Shanghai e Shenzhen. Ad esempio, la sola Ant Financial ha emesso 149 miliardi di yuan (22 miliardi di dollari) di ABS garantiti da prestiti al consumo. JD.com, la seconda piattaforma di e-commerce più grande della Cina, ha rilasciato tali ABS per 9,5 miliardi di yuan ($ 1,4 miliardi), mentre Baidu ha rilasciato 1,3 miliardi di yuan ($ 196 milioni).

Naturalmente, le tranche subordinate (quelle più rischiose) rimangono, di regola, sul saldo del cedente. In particolare, tuttavia, le agenzie di rating locali assegnano rating AAA e AA + alle tranche senior e mezzanine. La situazione è ancora più pericolosa dei famigerati CDO statunitensi che hanno scatenato la crisi finanziaria del 2008. Anche ai CDO è stato assegnato il rating più alto possibile, ma almeno sono stati assistiti da ipoteche, in cui gli immobili sono stati utilizzati come garanzia. E poi la pratica ha dimostrato che tali legami erano inaffidabili. Che dire delle obbligazioni garantite da microprestiti, per le quali non vi è alcuna garanzia.

Cambio di rotta

Ora le autorità cinesi stanno cercando di fermare tutti questi rischi. Secondo i nuovi avvisi emessi dalle autorità di regolamentazione, il tasso sui microprestiti, inclusi tutti i pagamenti e le commissioni di servizio, non dovrebbe superare il 36% annuo. Inoltre, è il tasso di interesse annuo, e non mensile o giornaliero, che deve essere specificato nel contratto di prestito. Si tratta di una misura importante, dal momento che le MFO, approfittando della scarsa alfabetizzazione finanziaria della popolazione, indicano spesso tassi di interesse giornalieri interessanti, disorientando i propri clienti (questo problema è tipico non solo per la Cina, nel sondaggio Kommersant, solo il 22% era in grado di rispondere correttamente alla domanda: "Quale tasso su un prestito ritieni più redditizio - 1% al giorno o 70% all'anno? ").

Inoltre, in base alle nuove regole, è vietato concedere microcrediti a mutuatari privi di una fonte di reddito stabile: disoccupati, studenti e così via. Il prestito non può essere prorogato più di due volte. Secondo gli avvisi, le aziende dovrebbero utilizzare attivamente le nuove tecnologie, inclusi più dati, al fine di valutare attentamente la solvibilità del cliente e non offrirgli più prestiti di quanto possa permettersi. Allo stesso tempo, gli avvisi richiamano una maggiore attenzione alla protezione dei dati personali e vietano il trasferimento illecito di informazioni personali a terzi.

Limitazioni significative sono imposte al funzionamento dei collettori. Ora non possono usare misure violente, non possono interferire con la vita privata del cliente o esercitare su di lui una pressione morale. Inoltre, d'ora in poi, devono comunicare esclusivamente con il mutuatario in merito al rimborso del debito; è vietata la pressione su un terzo, ad esempio parenti o amici del debitore.

Il regolatore ha anche introdotto misure per stabilizzare il sistema finanziario. Mentre le IFM non sono ancora vietate alla cartolarizzazione, alle banche è ora vietato investire fondi provenienti da fondi di gestione patrimoniale in obbligazioni garantite da microprestiti.

Le licenze per le nuove IFM saranno sospese. Quelle organizzazioni che operano senza una licenza speciale sono ora fuorilegge, le loro attività saranno interrotte. E quelle IFM che hanno già ricevuto una licenza speciale saranno nuovamente controllate per la conformità con le nuove notifiche. In caso di eventuali violazioni, le aziende sono minacciate di sanzioni: dalla sospensione delle attività alla revoca della licenza esistente.

Ovviamente le nuove misure mirano a tutelare i consumatori. Questo è un duro colpo per le IFM e, come credono i partecipanti al mercato, non molti saranno in grado di sopravvivere. D'altra parte, questa misura aiuterà a snellire il mercato, lasciando in gioco solo i rappresentanti più forti. È già chiaro che è improbabile che le grandi aziende abbiano problemi con l'attuazione delle nuove istruzioni. Alcuni hanno persino deciso di giocare in anticipo sulla curva. Ad esempio, Ant Financial ha annunciato che non avrebbe concesso prestiti a tassi superiori al 24% annuo, nemmeno una settimana prima dell'intervento delle autorità di regolamentazione.