Quanto costa il denaro in diversi paesi

2024 Autore: Seth Attwood | [email protected]. Ultima modifica: 2024-01-16 18:51

Il tasso chiave è la percentuale alla quale la banca centrale di un paese presta denaro alle banche commerciali. Perché questa percentuale raggiunge valori negativi nei paesi del "Miliardo d'Oro", e nei paesi della periferia del capitalismo mondiale, a cui appartiene la Russia, assume il valore massimo?

Da tempo, nei titoli delle testate giornalistiche, balena il termine “tasso chiave”. Stiamo parlando del tasso chiave del sistema della Federal Reserve statunitense. Il tasso FRS è stato compreso tra 0 e 0,25% per diversi anni. A questo ritmo, il denaro nell'economia statunitense risulta essere quasi gratuito. A settembre, la Fed era vicina all'aumento del tasso, ma ancora non l'ha fatto. Infine, il 16 dicembre 2015, per la prima volta in più di nove anni, la Federal Reserve americana ha alzato il tasso di 0,25 punti percentuali.

A fine aprile 2016, in una riunione del Federal Reserve Board, si è discusso di nuovo della questione di una possibile variazione del tasso, ma è stato lasciato allo stesso livello dello 0,25-0,50%. A proposito, Donald Trump, durante la sua campagna elettorale, ha attirato l'attenzione sul fatto che un aumento del tasso chiave della Fed potrebbe portare l'America al default. Anche la direttrice esecutiva del FMI Christine Lagarde teme le conseguenze di un tale aumento, ma afferma che potrebbe portare a un collasso dell'economia globale.

In russo, insieme al termine "tasso chiave", i termini "tasso target" e "tasso base" sono usati come sinonimi. In breve, questo si riferisce a un certo benchmark fissato dalla banca centrale del paese. Sulla base di esso, i partecipanti alle relazioni monetarie fissano i propri tassi di interesse su prestiti, depositi e titoli. Nei documenti del Fondo Monetario Internazionale (FMI), questo benchmark è chiamato The Central bank policy rate (CBPR). Letteralmente - "il tasso di interesse della banca centrale". Tuttavia, non c'è uniformità nella comprensione di quale sia il "tasso chiave" e, di conseguenza, non esiste una comparabilità completa degli indicatori CBPR tra i paesi. In alcuni paesi, il "tasso chiave" coincide con il "tasso di sconto", il "tasso di rifinanziamento", il "tasso pronti contro termine", ecc.

Qual è esattamente il tasso chiave della Fed? Sul sito web di questa istituzione, leggiamo che questo è il tasso sui fondi federali. Le banche americane sono tenute a mantenere una certa parte delle loro riserve in un fondo di riserva federale centralizzato - questa parte è chiamata fondi federali. Il loro volume cambia giornalmente e le banche con riserve in eccesso possono fornire temporaneamente queste eccedenze alle banche, il cui livello di riserve è sceso al di sotto della norma. Il tasso al quale le banche prestano è il tasso chiave, o il tasso delle riserve federali. L'Open Market Committee della Federal Reserve, composto da 12 membri, vota per fissare il tasso delle riserve federali in base alle condizioni economiche. Permettetemi di ricordarvi ancora una volta che dal dicembre 2008 il tasso è compreso nell'intervallo 0-0,25%. Il valore effettivo del tasso determinato ogni giorno in questo momento è passato dallo 0,07% allo 0,22%. Non c'è mai stato un valore del tasso così basso, anche negli anni della crisi economica degli anni '30 del Novecento. Il denaro della Federal Reserve è ora virtualmente gratuito. Secondo i leader del FRS, questo avrebbe dovuto aiutare le banche e l'intera economia statunitense a superare le conseguenze della crisi finanziaria del 2007-2009. Per fare un confronto: nel giugno 2006, il tasso di riferimento della Fed dopo 17 aumenti consecutivi (su due anni) ha raggiunto il livello massimo del 5,25%. Tuttavia, questo è lontano da un record. Il livello più alto del tasso è stato registrato nel 1980-1981, quando Paul Volcker ha preso il timone della Fed e l'America ha iniziato a passare ai binari "Reaganomics". Poi il tasso è salito al 20%.

Sebbene il tasso sui fondi federali si applichi solo ai prestiti a breve termine tra banche, è il tasso base che determina il costo dei prestiti alle imprese e ai privati. Nella pratica bancaria americana è molto diffuso il concetto di “tasso preferenziale”, che viene assegnato dalle banche commerciali ai migliori clienti. Viene utilizzato per determinare gli interessi sui prestiti auto, sui prestiti per il finanziamento delle piccole imprese e sulle linee di credito garantite da immobili residenziali, carte di credito. Tradizionalmente, il tasso preferito è stato di tre punti percentuali superiore al tasso sui fondi federali e le banche quasi automaticamente (con poche eccezioni) seguono le modifiche della Fed. Quando il tasso sui fondi federali è stato aumentato di 0,25 punti percentuali nel giugno 2006, molte banche hanno aumentato il tasso preferito dello stesso importo. E quando nel dicembre 2008 il tasso è stato abbassato di 0,75 punti percentuali, le banche hanno abbassato il tasso privilegiato dal 4 al 3,25%. Rimase a questo livello esattamente per 7 anni. Presumibilmente, a partire dal nuovo anno, le banche americane fisseranno il tasso preferenziale al 3,50%. Anche un simile aumento dei tassi di interesse sui prestiti può destabilizzare la situazione economica negli Stati Uniti. Il volume totale del debito privato degli americani sui prestiti è attualmente di 17 trilioni. dollari, con l'82% - debito ipotecario e quasi l'8% - debito sui prestiti studenteschi. Il resto è debito della carta di credito, auto e prestiti al consumo, ecc. La spesa degli americani oggi è di 2,5-3 trilioni. dollari all'anno superano il reddito reale. C'è una minaccia non solo di rimborso, ma anche di servizio e rifinanziamento di debiti così enormi. Un quadro non meno allarmante sta emergendo per quanto riguarda i debiti societari dell'economia americana.

Come si confrontano i tassi chiave della Fed con quelli di altri paesi? Il FMI sta cercando di fare tali confronti per circa sei dozzine di paesi. Le revisioni dei fondi includono sia i principali paesi occidentali ("miliardi d'oro") sia la periferia del capitalismo mondiale (PMC). Questi sono i paesi in via di sviluppo dell'Asia, dell'Africa, dell'America Latina, così come i nuovi stati che sono emersi nello spazio post-sovietico. Il quadro per i due gruppi di paesi è molto diverso. Di seguito sono riportate le tabelle per due gruppi di paesi, compilate sulla base delle indagini del FMI per il periodo 2007-2014.

tab. uno.

Key rate dei principali paesi occidentali nel periodo 2007-2014 (valori medi annui,%)

Paese	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Stati Uniti d'America	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
Paesi della zona euro	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
Gran Bretagna	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
Canada	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
Svizzera	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
Svezia	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
Danimarca	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

I dati della tabella 1 indicano che nei paesi economicamente sviluppati dell'Occidente nel corso di otto anni (a partire dal 2007) si è verificata una consistente diminuzione dei tassi di interesse delle banche centrali. Il processo è andato così lontano che in due paesi (Danimarca e Svezia) il tasso è diventato zero, vale a dire. le banche centrali hanno effettivamente iniziato a prestare denaro gratuitamente alle banche commerciali. E nei paesi dell'eurozona il tasso nel 2014 si è avvicinato allo zero.

Si richiama l'attenzione su una caratteristica della politica dei tassi di interesse delle banche centrali dei paesi sviluppati, come la stabilità dei tassi di riferimento. Ad esempio, il tasso di riferimento medio annuo del sistema della Federal Reserve statunitense è stato mantenuto allo stesso livello per otto anni, dal 2008 al dicembre 2015. La Banca d'Inghilterra ha mantenuto il tasso di interesse allo stesso livello per quasi sette anni (dal 2009).

Nel gruppo dei paesi sviluppati, la maggior parte delle banche centrali ha mantenuto i tassi a un livello non superiore all'1%. I tassi di interesse più elevati in questo gruppo sono stati registrati in Australia (2, 50%) e Nuova Zelanda (3, 50%).

tab. 2.

Tassi chiave di alcuni paesi della periferia del capitalismo mondiale nel periodo 2007-2014. (valori medi annui,%)

Paese	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Congo	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
Ghana	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
Chile	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
Brasile	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
Indonesia	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
Bielorussia	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
Kazakistan	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

Osserviamo un quadro completamente diverso nel gruppo dei paesi alla periferia del capitalismo mondiale. In molti paesi, i tassi di interesse medi annui delle banche centrali sono talvolta misurati in due cifre. Un valore record è stato raggiunto in Congo, dove nel 2010 era del 70%. La banca centrale di questo paese era impegnata nel prestito alle banche a un tasso di interesse apertamente usuraio. I tassi di interesse medi dei paesi della periferia del capitalismo mondiale sono di oltre un ordine di grandezza superiori ai tassi di interesse medi dei paesi del "miliardo d'oro".

Un'altra caratteristica dei paesi PMK è la volatilità dei tassi di interesse. Entro un anno potrebbero verificarsi forti aumenti o cali dei tassi. Ad esempio, nella Repubblica di Bielorussia nel 2010 il tasso medio annuo era del 10, 50% (che di per sé è un valore molto alto), e l'anno successivo è balzato al 45%, cioè più di 4 volte. E in Congo, invece, nel 2011-2012. c'è stata una forte diminuzione del tasso di interesse dal 20 al 4%, cioè cinque volte. Da presentato in tabella. In sette paesi, il tasso di interesse più stabile è stato in Cile. Anche se in questo paese nel 2008-2009. c'è stata una brusca transizione dal livello dell'8,5 allo 0,5% e l'anno successivo c'è stato un aumento al 3,12%.

tab. 3.

Classifica dei paesi con i tassi di riferimento più bassi (2014)

Luogo, n.	Paese	Tasso medio annuo,%
1-2	Danimarca	0
1-2	Svezia	0
3	Bulgaria	0, 02
4	Paesi della zona euro	0, 05
5	Stati Uniti d'America	0, 13
6-8	Svizzera	0, 25
6-8	Israele	0, 25
6-8	Arabia Saudita	0, 25
9-10	Gran Bretagna	0, 50
9-10	Bahrein	0, 50

Tavolo 3 mostra i paesi con tassi di interesse minimi. Con qualche eccezione, questi sono i paesi del “miliardo d'oro”. Il gruppo di leader in realtà non è composto da 10 paesi, ma da 28, poiché l'eurozona comprende 19 Stati membri. Così, nel gruppo dei leader di 28 paesi, 24 appartengono al "miliardo d'oro".

Altri paesi del gruppo di leader sono Bulgaria, Israele, Arabia Saudita e Bahrain. I tassi di interesse sono anormalmente bassi in Bulgaria, uno dei paesi economicamente più arretrati d'Europa. Inoltre, questa "anomalia" si è verificata nel 2008-2009, quando i tassi sono scesi da 5,77 a 0,55 e un anno dopo, allo 0,18%. Per quanto riguarda Israele, i suoi tassi di interesse negli anni precedenti erano paragonabili ai tassi dei paesi europei (erano nell'intervallo 1, 0-2, 5%). L'Arabia Saudita e il Bahrain sono paesi produttori di petrolio dove i tassi di interesse sono stati tradizionalmente bassi.

Abbiamo presentato un quadro comparativo dei tassi di interesse per il 2014. Ed ecco come appariva il quadro alla fine del 2015: BCE - 0,05% (tasso di rifinanziamento di base); Banca nazionale di Danimarca - 0, 50% (tasso di finanziamento del deficit di liquidità); Banca nazionale svizzera - 0,05% (tasso di prestito). E presso la Banca centrale svedese, le operazioni REPO hanno ricevuto un tasso negativo - meno 0,35%. Secondo gli ultimi dati, il tasso di riferimento in Danimarca è già sceso a meno 0,65%. Il passaggio delle banche centrali alla zona negativa è un sintomo del fatto che il capitalismo classico con i suoi interessi bancari sta diventando un ricordo del passato.

tab. 4.

Valutazione dei paesi con i tassi chiave più elevati (2014).

Luogo, n.	Paese	Tasso medio annuo,%
1	Gambia	22, 00
2	Ghana	21, 00
3	Repubblica di Bielorussia	20, 00
4	Tagikistan	18, 70
5	la Federazione Russa	17, 00
6	Suriname	12, 50
7-8	Mongolia	12, 00
7-8	Sao Tomé e Principe	12, 00
9	Brasile	11, 75
10	Belize	11, 00

Tavolo 4 presenta una classifica dei primi 10 paesi con i tassi di interesse più elevati. Alcuni di questi paesi erano tra i primi 10 negli anni precedenti. Tra i "leader" permanenti ci sono il Ghana, la Repubblica di Bielorussia, il Tagikistan. Pertanto, la Repubblica di Bielorussia nel 2007 si è classificata al 13° posto nella classifica. Negli anni successivi: 2008 - 10, 2009 - 5, 2010 - 1, 2011 - 1, 2012 - 1, 2013 - 1- e.

Anche la Russia cade periodicamente tra i primi dieci "detentori del record" in termini di tassi di interesse. Il 29 aprile 2016 (due giorni dopo la riunione della Fed, in cui il tasso di riferimento è stato lasciato invariato), anche la Banca centrale russa ha deciso di lasciare il suo tasso al precedente livello dell'11%. La Russia su questo indicatore è attualmente al livello del Belize e leggermente al di sotto del livello del Brasile nel 2014. La Banca centrale russa rilascia periodicamente dichiarazioni su una possibile riduzione degli interessi, ma ciò non accade. Di conseguenza, l'economia russa soffre di soffocamento monetario.

Con i tassi chiave a due cifre delle banche centrali, gli interessi sui prestiti bancari a persone fisiche e giuridiche nei paesi della periferia del capitalismo mondiale (PMC) risultano usurai. Soffocano la popolazione e l'economia, spingono i paesi PMK ad attrarre capitali e prestiti esteri. In definitiva, c'è un aumento del debito estero e un aumento della dipendenza dei paesi della CIG dai paesi del "miliardo d'oro" con il loro denaro a buon mercato o quasi gratuito.

Vedi anche: Valentin Katasonov nell'Assemblea russa (2016)

Perché l'intera economia mondiale è al 100% ombra, e perché non c'è mercato in essa, presumibilmente un mercato? Quali progetti economici alternativi in Russia portano il nome in codice "Arca di Noè"? Perché le banche islamiche sono una truffa e un clamore? Cosa dovrebbero fare le persone comuni in caso di crisi?